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广电运通(002152):迎新基建与数字货币共振催化

时间:20-09-25 00:00    来源:中银国际证券

9 月13 日,广州建设行业智慧化产业联盟成立大会暨高峰论坛(简称“大会”)上,公司作为广州无线电集团成员企业示了在“新城建”方面做出的贡献和重要成果。此外,《中国金融》近日发表文章表示法定数字货币已具备落地条件。公司是新基建和数字货币重要的受益标的,维持买入评级。

支撑评级的要点

新基建战略推进,有望联合政府成为新生态平台。官微新闻显示,大会上公司介绍了自主掌握的人脸识别、指纹识别、静脉识别等全套生物特征识别技术,以及企业级人工智能大数据分析应用平台aiCoreSystem,已推出的智慧安检系统、人脸识别闸机、智能客服中心等系统解决方案。同时,公司在积极探索和各地政府联合资本、资源和自有技术形成新基建创新商业化生态。目前,已与广东揭阳市政府签署合作协议,实现了“技术+资本”新基建战略构想的首次落地。

数字货币日益成熟,公司具备先行优势。近日,央行主管金融杂志《中国金融》发表文章《中国法定数字货币发展新机遇》,提出法定数字货币形成了完整产业链,已完成技术储备,具备了落地条件。此前,公司研究院开展DC/EP 应用研发工作,主要是在ATM 上支持数字货币模块,是行业重要参与企业。

业绩降幅收窄,有望逐季回升。中报显示二季度实现收入13.3 亿(-2.3%)、净利润1.7 亿(-1.9%),较Q1 的降幅(对应为-10.4%和-28.2%)有明显缩窄,反映业务随复工复产回升。后续有望持续向上,实现全年同增。

估值

预计2020~2021 年净利润为8.1、10.8 和14.3 亿元,EPS 为0.34、0.45 和0.59元(微调-7~5%),对应估值为39、29 和22 倍。目前公司估值水平较低,在新基建和数字货币领域有望实现突破,维持买入评级。

评级面临的主要风险

政策落地不及预期;政府合作推进不及预期。