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广电运通(002152)业绩快报点评报告:业绩略有下滑 长期成长可期

时间:21-03-04 00:00    来源:万联证券

事件:

公司发布2020 年度业绩快报公告,实现营业收入64.14 亿元,同比减少1.27%;归属于上市公司股东的净利润7 亿元,同比减少7.65%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.87 亿元,同比减少8.28%。

投资要点:

疫情影响下业绩有所下滑,下半年已经有所恢复:受疫情影响,上半年公司营收出现下滑,但从第三季度起,公司业绩开始回暖。Q3、Q4的营业收入分别同比增长0.77%和2.93%,显示此前由疫情导致的客户延期采购设备的影响进一步弱化,公司业绩正处于恢复期。

数字货币渐行渐近,金融IT龙头有望受益:春节期间,北京、苏州等多地陆续发放数字人民币红包,数字货币的应用范围再次扩大,显示我国数字货币的推进正加速,相关的金融设备终端改造需求也将凸显。此前,公司研究院开展DC/EP应用研发工作,主要是在ATM上支持数字货币模块,是行业重要参与企业,有望率先受益于数字货币的落地。

非公开发行获证监会核准,坚定推进AI+战略:2月20日,公司非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复。本次非公开发行股票数量不超过 74,388,947 股,发行对象为广州城发,发行价格为 9.41元/股。增发完成后有助于发挥协同效应,加强研发投入,为公司AI+战略的持续推进提供资金保障。

投资建议与盈利预测:预计公司在2020/2021/2022年的营业收入分别为64.14/75.60/88.52亿元,对应EPS分别为0.29/0.38/0.45元,对应PE分别为35/27/23倍,维持“增持”评级。

风险因素:数字货币推进不及预期,AI+战略推进不及预期,行业竞争加剧,海内外疫情影响。